这个图片，非常重要，重要的原因，就是最近四十年的产量，都可以一眼看出，从这图，我们要看那几个点呢？
万物都有周期，白酒也不例外，至少白酒具有存储的功能，即使遇到周期低估，把酒放着就行，度过低迷，又会再放光彩。最近四十年，两个完整的周期的，两个都是扩展后收缩，1980年开始到1996年，一直处于扩展周期，1996年到2003年产能下滑，2003年到2016年又开始扩展，2016年到2022又收缩。这里面有一个规律，就是1980年开始到1996年，这个扩展周期是17年。2003年到2016年这个扩展周期，就是14年，也就是扩展周期基本就是15年附近。
1996年到2003年产能下滑见底，这个周期是7年，2016年到2022又收缩，到现在是6年。也就是收缩周期大概就是6-7年左右，也就是现在就是收缩周期的底部。
那么问题来了，未来会不会出现新的扩展周期？我觉得会，但是速度比较缓，另外一个大机会就是白酒走向全球化，不然如果只靠国内，产能销量要有大起色还是比较难的。
这图是最近四十年白酒的人均消费图，这个白酒的人均消费量，作为我按照十年一次的计算，最终算出最近四十年，每年人均10*500毫升/人。按照每十年算一个平均，得出的结果是有波动的，最高大概是2010后，大概是15左右，低估的好像是6左右。
白酒的产能，其实和人均消费量走势有很大关系，因为大部分酒企，大部分都是直接卖了，只有少不了酒留着，但是这个数据，最重要的一点，就是通过人均消费量看经济活动。大家看1996-1997出现消费高峰，13左右，当时经济也非常不错，2003-2004经济低迷的时候，才5.3左右，差一倍多，
再看2015-2016也是很多，19左右，2021现在也就是10左右。
白酒的属性，是一个消费属性。你一个人，在家很少喝闷酒，喝酒的氛围，基本都是人多的时候，所以看人均酒销量就可以看出人活动的频繁程度。现在处于一个消费低迷的时候，要注意销量什么时候增长，同时也基本可以判断，经济环境现在低迷，也是投资好机会，这个机会，不仅仅是指白酒，还有其他行业。
这个图，看点也是很多，这是茅台价格和收入波动的关系，先看红色这线，这线可以理解为人们消费线。大家看2012-2015年这次牛市，消费线是增长的，也就是消费线和股市的走势差不多，2015年后股灾，到现在位置，消费线是下降的。
其实可以理解为，股市不好，人们亏的多，没多少消费动力，背后的原因，股市不好，说明是经济不好，导致收入减少，消费也就降低。但是茅台的价格线却是相反的，也就是消费线多的上扬的时候，茅台是跌的，消费线跌的时候，茅台是涨的。
为什么会出现这种奇怪的现象呢？我想来想去，有两个原因：
一是经济不好的时候，茅台作为税收的重要工具，最终提价，导致价格上涨，或者经济不好的时候，茅台作为硬通胀，受到投资者追捧；
二就是经济好的时候，很多产品投资收益远比存茅台收益大，所以资金就去搞其他行业，导致茅台价格下滑；其他原因，我也在思考中，目前只能找到这个两个。所以现在值得重视的是，就是茅台价格已经出现拐点，这个会调整到时候时候，值得关注，二就是消费线已经上扬，说明人们消费开始起来了，就要注意其他行业的投资机会。
白酒这行业，拿十年以上的周期看，非常容易找到规律，大家看2012年，中高低其实各自占30%左右。2015年出现极端现象，就是反腐后，高端下滑只剩10%左右，中端和低端大幅度增加，这点主要人均消费量，2015年是处于非常高位的时候，但是2021年就清楚了，高端直接到28%，低度提高很多，2021年出现一个极端，就是喝高端的人多了，和低端的人少了。
牛栏山，我为什么搞他，我就是看好他产能升级，因为大家知道，牛栏山以前价格15左右一瓶。这个什么价格，一瓶奶茶的价格，三个人喝一瓶牛栏山，15元，一人五元，感觉太少，饭桌上一个菜都要15元，所以最终只能提价，提到25元左右，25元一瓶酒，三个人喝，也就是一个人一瓶奶茶的量，说简单点，喝几瓶啤酒都不止这个价格。
也就是未来消费趋势，大部分酒会朝着百亿去，牛栏山这种光瓶酒，会朝着30元左右去，喝酒本来就是一件开心的事，如果你看着自己喝的酒很没面子，那还不如不喝，所以白酒的投资机会，就值不断的涨价，这个前提，就是要有全国性的市场。
这图，几个重要数据：一是最近6年，白酒总收入基本没变，规模6000亿左右。什么变了，产能和利润下滑了，总产量基本腰斩，但是总利润却翻倍。什么是供给侧结构？我到现在才看明白，就是供给减少然后提高利润，从白酒到煤炭都是这个道理，因为不提高利润，行业进入亏损，对整个行业都没什么好处，
行业有利润的时候，行业龙头才会带着行业进行健康的发展。这里更重要的一个数据，就是吨酒价位，吨酒价位增加了87%。也就是如果2016年你买10万的酒，相当于现在19万左右，差不多翻倍的收益。
这数据对谁好呢？就是对那些存酒多的企业好，这也是我搞口子窖，就是看上他存酒多的原因。另外一点，就是看8.4这个数据，如果按照石油算，石油按照9元一升算，一吨石油1400升，相当于一吨石油才1.2万，相当于一吨白酒等于7吨石油，所以我常说，白酒是液体黄金。
这个大家要注意，几个企业，习酒、国台、剑南春、郎酒、劲酒、西凤酒，这六大企业，都是大家很熟悉的企业，这六大企业，营收加起来比五粮液还多，是所有上市企业真正的对手。如果加上其他上规模的，这些企业营收接近茅台
这几家白酒还有一个共同点，就是背景都是私企，习酒除外。所以我也很疑惑，为什么舍得和水井坊这种上市这么多年，反而被这些没上市的超越了。想来想去，就是以前上市后，大股东只想着套现，担心那些没上市的，没什么套现途径，只能踏踏实实的发展，才有今天这个规模。
还有另外一个问题，就是这些没上市的规模企业，以后怎么上市，是IPO上市，还是借壳那些已经上市的企业/这个就是白酒行业另外一个重大的投资机会，所以对于这些问题，最终也只能边研究边等待。
这就是今天讲课的主要内容，本来我是做了很多的功课数据，最终今早都搞没了，所以只能这样简单的讲，后面依然会不断的挖掘白酒行业的投资机会，坚持十年研究，等待下一次白酒的风口！
点赞 | 0
